公募基金一季报数据拆解：AI科技赛道如何重构资金流动格局

2026年公募基金一季报披露完毕，市场资金流向呈现结构性分化态势。权益基金整体净赎回约741亿份，但AI科技主题基金逆势崛起，规模增长逾百亿元。这一现象背后，既有基金经理主动调仓的逻辑支撑，也反映出投资者风险偏好的微妙转变。本文将从数据维度出发，梳理一季度基金申赎的核心脉络，尝试理解资金迁移背后的深层原因。

数据回溯：主动权益基金赎回态势缓和

统计数据显示，一季度主动权益基金总申购约5600亿份，总赎回约6338亿份，录得净赎回741.03亿份。相比2025年四季度逾千亿份的净赎回，一季度赎回态势已出现显著缓和。这一变化值得深思：市场情绪在经历前期调整后，部分投资者开始重新审视权益资产的配置价值。

从基金个体表现来看，科技赛道成为资金追捧的焦点。永赢高端装备智选混合基金A、C份额合计规模从97.65亿元增长至接近190亿元，增幅超过90%。永赢先锋半导体智选C份额规模从86.36亿元攀升至165.49亿元。广发远见智选C份额更是一骑绝尘，净申购67.16亿份，规模从1.94亿元飙升至106.56亿元，增长幅度超过50倍。

关键节点：指数基金主题产品获资金大幅申购

指数权益基金方面，一季度总申购2.06万亿份，总赎回2.15万亿份，净赎回847.67亿元。但结构性分化极为明显：主题类产品获净申购，宽基产品遭净赎回。

99只基金实现逾10亿份净申购，其中国泰中证半导体材料设备主题ETF净申购177.93亿份，规模从90.11亿元增长至193.22亿元。华夏中证电网设备主题ETF净申购137.29亿份，规模从不足40亿元激增至300.87亿元，增幅超过600%。华宝中证医疗ETF、鹏华中证细分化工产业主题ETF净申购均超100亿份。

与之形成对比的是，10只主流宽基ETF一季度净赎回逾百亿份。两只沪深300ETF赎回份额分别达440.01亿份和341.46亿份，一只上证50ETF净赎回高达336.42亿份，规模从1759.22亿元缩水至667.31亿元。

方法提炼：基金经理如何在不确定性中寻找优质买点

从一季报运作分析来看，地缘因素是基金经理重点考虑的风险变量。鹏华盛世创新混合基金经理伍旋的操作策略颇具代表性：面对地缘局势不确定性，初期保持谨慎仓位；直至3月市场因外部扰动出现大幅回调，才利用非理性下跌带来的优质买点逐步回补仓位。持仓结构上采取"压降高波动、向胜率倾斜"策略，重点增配优质银行股和基本面筑底的高端消费龙头。

安信睿见优选混合基金经理聂世林则选择了不同路径：因内需基本面未现拐点，一季度进行小幅减仓，减仓涨幅超预期的有色品种，增加自主可控领域配置，严控仓位应对高波动。中期维度减持估值偏高的AI算力及应用标的。

应用指导：二季度投资思路聚焦三大主线

尽管操作路径各异，基金经理对未来投资方向却形成共识：以AI科技为主的成长资产仍是核心配置方向。汇添富数字未来混合基金经理明确表示，二季度将围绕AI产业链"芯云端网"四大环节展开，重点布局三大投资主线：一是全球AI人工智能创新主线；二是半导体自主可控主线；三是优质港股AI龙头主线。

这一配置逻辑的底层支撑在于产业趋势和技术创新驱动的长期价值。短期波动不改长期方向，对于寻求超额收益的投资者而言，AI科技赛道仍是值得重点关注的核心资产类别。